La Reserva Federal elevó las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual y programó un aumento adicional para finales de este año, medidas destinadas a contener la inflación que pondrán a prueba al Presidente, Kevin Warsh y la relación de con el presidente Donald Trump.
«Hemos eliminado algunas medidas de estímulo para que las condiciones financieras y crediticias sean más coherentes con nuestros objetivos finales», declaró Warsh en una rueda de prensa tras la decisión.
“La medida de hoy demuestra que nos tomamos esto en serio y que cumpliremos con el objetivo de estabilidad de precios”.
El Comité Federal de Mercado Abierto
El miércoles, el banco central estadounidense votó por unanimidad a favor de aumentar la tasa de referencia de los fondos federales a un rango de entre 3,75% y 4%. Se trata del rimer aumento de tasas desde julio de 2023.
Trump dijo en redes sociales, tras la decisión de que los tipos de interés en Estados Unidos deberían estar en el 1% o menos, se abstuvo de criticar directamente a Warsh.
“Estamos ‘sosteniendo’ a casi todos los países del mundo, y eso no puede continuar”, dijo Trump. “¡BAJEN LAS TASAS DE INTERÉS PARA LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA, Y RÁPIDO!”
En declaraciones a la prensa el miércoles, Trump afirmó haber hablado con Warsh y que aún confiaba en el presidente.
“Más vale votar con la junta directiva, porque no va a importar”, dijo Trump. “La junta es muy hostil y está muy politizada”.
En sus declaraciones a los periodistas, Warsh reiteró su preocupación por la inflación, afirmando que demasiadas categorías de productos y servicios estaban mostrando aumentos de precios anualizados superiores al 3% en periodos de 6 y 12 meses.
“Los datos de inflación de este verano no me indican que las tendencias subyacentes hayan mejorado significativamente”, afirmó.
Su comentario sobre eliminar una “dosis de flexibilidad” también llamó la atención de los observadores de la Reserva Federal.
“Eso es una postura belicista. Si el presidente cree que la política es conciliadora, entonces hay más trabajo por hacer”, dijo. Michael Gapen, economista jefe para Estados Unidos de Morgan Stanley.
“Claramente, a la Reserva Federal le preocupa más la inflación en este momento”, dijo. Oscar Muñoz, estratega macroeconómico jefe de TD Securities. “Por eso subieron las tasas hoy, y parece que habrá más subidas en camino”.
Proyecciones de tasas
En un nuevo conjunto de proyecciones sobre tasas de interés publicadas el miércoles, la previsión media de los funcionarios de la Reserva Federal para las tasas de interés a finales de 2026 aumentó del 3,8% al 4,1%, lo que indica un creciente apoyo a una serie de subidas de tipos.
Dieciséis funcionarios proyectaron al menos un aumento adicional este año, frente a los seis de junio que preveían al menos dos aumentos totales en 2026. La proyección media para 2027 no indicaba aumentos adicionales de las tasas el próximo año. Sin embargo, ocho responsables políticos se mostraron a favor de un incremento de un cuarto de punto para finales de 2027 con respecto a las tasas actuales.
Al igual que en junio, cuando Warsh se negó a presentar sus propias previsiones, solo 18 de los 19 funcionarios proporcionaron proyecciones de tarifas para 2026 y 2027.
El aumento de las tasas se produce después de que la Oficina de Estadísticas Laborales informara la semana pasada que la inflación subyacente subió a un ritmo mayor de lo esperado en agosto. Esto se suma a la creciente preocupación de que las presiones inflacionarias puedan estar extendiéndose más allá del efecto temporal de los aranceles y el impacto de la guerra con Irán en los precios de la energía.
Cuando un periodista le preguntó a Warsh el miércoles cuál era su mensaje para Trump, respondió: “No tengo nada que decirle sobre una conversación con el presidente”.
Sin embargo, Warsh hizo hincapié en el buen desempeño de la economía estadounidense y reiteró que los funcionarios no consideran que las condiciones financieras generales estén frenando el crecimiento.
“La economía estadounidense parece estar fortaleciéndose”, dijo. “Dada esa resiliencia y el potencial para un desempeño aún mayor, el optimismo es precisamente lo que percibí en el FOMC estos dos últimos días”.
Advertencia de lavado
Warsh advirtió el mes pasado que la inflación no se estaba desacelerando de manera significativa, lo que abría la puerta a un endurecimiento de la política monetaria.
El informe de inflación del viernes llevó a los inversores a considerar una subida como prácticamente segura.
En la declaración posterior a la reunión del comité, emitida el miércoles, los funcionarios volvieron a calificar la inflación de elevada, pero también describieron la economía en términos positivos.
“El crecimiento de la productividad es sólido y la inversión de capital es robusta”, afirmaron los funcionarios. “La creación de empleo ha seguido el ritmo de la fuerza laboral y la tasa de desempleo ha variado poco”.
Las autoridades reiteraron su promesa de garantizar la estabilidad de precios. Sin embargo, incluso con la subida de tipos, retrasaron un año su previsión de que la inflación vuelva al 2%. La media de las previsiones ahora sitúa ese nivel en 2029.
El apoyo a tasas de interés más altas ha ido creciendo lentamente dentro de la Reserva Federal durante todo el año. En su reunión de julio, los funcionarios mantuvieron las tasas sin cambios, pero tres presidentes de bancos regionales de la Reserva Federal… Lorie Logan de Dallas, Beth Hammack de Cleveland y Minneapolis Neel Kashkari — disintió a favor de un aumento de tarifas.
Las actas de esa reunión mostraron que muchos funcionarios indicaron que sería necesario endurecer la política monetaria si la inflación no disminuía.
Plan B / Bloomberg / 16-9-2026