El BCRA no pudo acumular reservas en junio y economista dice que Plan Caputo “se quedó sin nafta”

“Este año tenés una cosecha mucho mejor a la del año pasado pero con precios más bajos, tenías más dólares a la vista que el año pasado y terminaste junio casi empatado: un día comprás y al otro vendés”, explicó.

“La economía te empieza a pedir mas dólares por algunos motivos. Uno es que la señal para desarmar stocks se modera porque ya se desarmaron y porque empieza a haber una incipiente recuperación de la economía y porque estás en un escenario de tasa de interés muy baja”, explicó.

Y graficó: “Te quedaste sin nafta cuando todavía no llegaste al tercer trimestre y la pregunta del millón es cómo salís de acá”.

Actualmente, el promedio diario de compras se ubica por debajo de los USD 6 millones diarios, lo que genera la inquietud entre los operadores y la necesidad del ministro Luis Caputo y el propio presidente, Javier Milei, de descartar pública y enfáticamente la posibilidad de una devaluación.

“En un principio el programa arrancó bien, a mi juicio en la recalibración tomaste algunos seguros que empiezan a tener rendimientos decrecientes. Uno es el dólar blend, mandaste el 20% de la exportación al CCL, son USD 9 mil millones, es contrafáctico decir que hoy estarían en la reservas, pero si hubieras comprado parte de eso quizás en vez de tener reservas negativas, tendrías 7 mil u 8 mil millones y estarías más cómodo a esta altura”, planteó.

“La recesión que necesitás para seguir comprando dólares no es sostenible ni políticamente ni fiscalmente”, agregó.Y analizó: “El programa empieza a tener patas cortas y es lo que estás viendo reflejado fundamentalmente en la compra de dólares del Banco Central”.

La economista aseguró que la aprobación de la ley bases y del pacto fiscal eran una condición necesaria que esperaba el mercado, aunque no alcanzan para responder las preguntas que hay sobre el programa económico implementado por el gobierno de Javier Milei. “Con la ley respirás y ganás tiempo”, ejemplificó.

De acuerdo a su visión, planteada en un reportaje concedido a Marcelo Longobardi en radio Rivadavia, los mercados miran cuatro cosas del plan de gobierno.

“Están mirando que baje la inflación, y venía bajando. Que el Banco Central compre dólares, y venía comprando. Miraba los números fiscales, que todavía tenés que consolidarlos y la negociación por la ley no te ayuda. Y el último punto era la aprobación de las leyes”, desarrolló.

Algunos de esos focos comenzaron a mostrar algunas grietas. Por ejemplo, la inflación de junio se proyecta que será más alta que la de mayo por el impacto del aumento en las tarifas. Y el Banco Central cerrará junio sin haber sumado reservas.

“Hasta abril esto era un rally de todo, todo volaba y los flujos mataban los fundamentos; vos te podías poner negativo en los fundamentos, pero los flujos lo mataban. Ahora los flujos se frenaron un poco mirando qué pasa con los fundamentos y la opinión pública te sostiene”, explicó Dal Poggetto, directora ejecutiva de EcoGo consultores.