Por Martín Boerr
PODCAST Plan B Radio: ¿Se viene otra crisis financiera como la de 2008? Te lo contamos en este podcast de 10 minutos, producido por Martin Boerr, director de Plan B, y Diego Eliff, co-coductor en Plan B Radio, por FM Classic 91.3 (viernes de 8 a 9hs)
Como pocas veces en los últimos tiempos, el mundo político y financiero pondrá su mirada esta semana que comienza en la reunión de la Reserva Federal de los Estados Unidos, el banco central de ese país.
Sucede que en los últimos diez días se cayeron tres bancos, dos en los Estados Unidos (Silicon Valey Bank y Signature) y uno en Europa (el Credit Suisse) más un cuarto que tuvo que ser salvado por un consorcio de 11 bancos (el First National Bank), generando una caída en las cotizaciones de acciones, bonos, monedas y un gran temor.
El presidente de los Estados Unidos, Joe Biden, salió a garantizar el domingo pasado que los depósitos de los norteamericanos no corrían peligro, temeroso de una corrida bancaria y una nueva crisis como la que sobrevino en septiembre de 2008 con la caída del banco Lehman Brothers.
En este contexto, el directorio de la Reserva Federal se reunirá en dos días consecutivas: martes y miércoles.
El día miércoles deberá decidir y comunicar al mundo si sigue el ajuste monetario y continúa subiendo la tasa de interés, lo que podría causar mayores pérdidas en los bancos y generar nuevos temores.
¿Por qué subiría las tasas de interés la Reserva Federal en este contexto?
Porque los Estados Unidos enfrentaron el año pasado la mayor inflación en 40 años (llegó a superar el 9% anual a mitad de 2022) y la principal herramienta para luchar contra este flagelo es la suba de tasas de interés de la Fed, lo cual genera una desaceleración de la economía.
Hay que tener en cuenta que para los Estados Unidos luchar contra la inflación es defender el dólar como moneda que rige la economía mundial. Equivale a defender su supremacía económica, cada vez más amenazada por China.
El peligro de la inflación sigue
La Reserva Federal sigue considerando que, a pesar de que la inflación bajó en Estados Unidos, sigue siendo un gran peligro y el principal “driver” de sus acciones.
Pero en el interín en los últimos días se cayeron estos tres bancos. Y una de las grandes causas, para todos los analistas, fue la decisión de la Fed de subir tanto las tasas de interés y generar pérdidas en las entidades financieras.
¿Por qué se produce esto? Porque al tener inversiones en bonos a tasa fija emitidos en épocas en que las tasas de interés estaban más bajas, la Reserva Federal produce que esos “viejos” titulos bajen de valor.
Hay que entender que en los Estados Unidos, hasta no hace mucho, había tasas de interés extremadamente bajas y mucha “fiesta” financiera, lo cual hizo que muchos bancos incurrieran en inversiones imprudentes cuyas pérdidas, mientras la “fiesta” continúa, se pueden camuflar.
Todo esto, hasta que algún banco se cae y el mercado empieza a desconfiar de las valuaciones y cotizaciones de los activos financieros o de la fortaleza de los bancos.
Hace exactamente un año, el 16 de marzo de 2022, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) (el órgano de la Fed que decide la suba o baja de tasas) decidió el primero de los ocho aumentos de tasas de interés que concretó hasta el momento, al dejar atrás un insólito rango entre 0% y 0,25% que se inició cuando Alan Greenspan ocupaba el sillón de la FED.
A pesar de todos los ajustes, desde el 0%/0,25% inicial hasta el 4,25%/4,50% actual, la economía de los Estados Unidos debió convivir con un índice de inflación que superó largamente el 9% anual a mediados de 2022.
Es cómo subir el dólar “blue” de 400 a 800 pesos
Para un argentino es muy difícil comprender las implicancias de algo tan abstracto como subir las tasas de 0,25 a 4,5 por ciento. La primera impresión es que se trata de detalles que no inciden mucho en la vida.
Sin embargo, entenderíamos las implicancias en nuestra vida si el dólar “blue” tras una corrida de varios días, pasa de valer 400 a casi 800 pesos. Sabríamos que los precios de muchos artículos estarían a punto de subir, que nadie nos vendería un automóvil hasta que las cosas no se calmen por no saber su valor real, etc.
Las decisiones de la Reserva Federal afectan el valor activos financieros por miles de millones de dólares, donde una pequeña variación puede ocasionar pérdidas que harían empalidecer lo que hoy la Argentina le debe al Fondo Monterario Internacional (FMI) que asciende a 45.000 millones de dólares.
